2026年上半年资本市场雷达报告（英译中）（20页）

分类：投融资

标签：资本市场、信贷条款、负债管理、融资保护、信用风险

摘要：2026年上半年，汤森路透发布《资本市场雷达报告》（H1 2026），以术语级基准分析的方法，系统追踪全球资本市场中信贷协议保护条款的演变趋势与行业动向。报告聚焦贷款人（债权人）与借款人（发行人）在负债管理条款上的博弈，指出债权人已停止将破产风险视为极端情形，而是作为基准情景，并转向「一刀切」式全面关闭所有通路，同时运行针对狭窄战术的拦截器与全方位拦截器。数据显示，可视阻断器交易份额在两个季度内由1%增长至9%再到18%，实现约十八倍增长；Wesco与Incora防护措施同期增长三倍，LME全向阻断器亦增长三倍以上至3%与4%。关联担保保护（抵押权从属）在2025年三季度达到84%峰值后回落，2026年二季度仅部分回升至65%。具体术语方面，J.Crew阻挡物占比由35%升至37%再升至50%，反PetSmart条款由15%升至29%再升至32%，Pluralsight拦截器由11%升至20%；「市值红利」术语在股市高点创下18%新高，带来数年来最大的现金泄漏风险；EBITDA成本节约加回占比在2026年二季度升至50%。展望下半年，报告提示关注债权人由特定保护转向全面保护的进程、股权

来源：蝶动洞察 | 日期：2026-09-28 | 格式：PDF | 页数：20