新乳业：聚焦新鲜，穿越周期（41页，2026年）

分类：食品饮料

标签：低温奶、乳制品、并购整合、鲜战略、DTC渠道

摘要：我国乳品行业近年需求整体疲软，原奶供需失衡、奶价深度调整，但低温奶凭借营养与新鲜属性逆势增长，市场销售额由2021年的811亿元提升至2025年的946亿元，年均复合增速约3.9%，呈现区域壁垒强、常温龙头难以复制垄断的格局。在此背景下，区域乳企通过深耕低温赛道、强化供应链与渠道壁垒，表现出优于行业整体的抗周期能力。 新乳业历经三轮并购整合，从规模导向转向利润导向，提出“五年实现净利率倍增”战略，目标2027年销售净利率提升至7.2%。公司原奶自给率约60%，奶源结构由自有、参股与社会化牧场各占约三成，并依托集团资源赋能牧场管理；产品端以中高端低温鲜奶与低温酸奶为主，向下布局全价格带，同时补强常温奶与乳深加工品类。渠道端借助集团冷链物流网络构建全国冷链体系，并大力发展DTC、新兴零售与电商渠道，短保品类壁垒扎实。 低温奶存在较强区域壁垒，常温龙头未能复刻垄断格局，2025年新乳业销售额市占率约9.7%；在2022至2023年行业需求走弱及2024年以来乳业深度调整两轮低谷中，公司表现均强于行业与龙头。财务表现上，公司营业总收入由2024年的约106.7亿元增至2025年的约112.

来源：zuudee | 日期：2026-10-14 | 格式：PDF | 页数：41