广发证券：奥士康——聚焦AI与汽车PCB领域，全球化产能打开增长空间（30页，2026年）

分类：半导体电子

标签：广发证券、PCB、电子、AI服务器、汽车电子、全球化产能

摘要：奥士康是一家深耕高精密PCB制造的企业，产品涵盖单面板、双面板及多层板，广泛应用于数据中心及服务器、汽车电子、通信及消费电子等领域，并拓展能源电力、工业控制与医疗电子等市场。2026年上半年，公司实现营业收入29.87亿元，同比增长16.45%，由于原材料采购成本上升，盈利能力阶段性承压。伴随产品结构向高附加值领域升级，公司经营状况有望稳步改善，整体业务布局持续完善。多年深耕使公司在高精密制造领域积累了扎实的技术与工艺基础。 在需求端，PCB作为电子元器件的关键载体，应用场景持续拓宽，全球PCB市场规模稳步提升。算力领域受AI服务器出货量增长及Rubin系列、主流TPU、云端训练芯片等技术升级带动，AI服务器PCB迎来量价齐升机遇；汽车电子领域，新能源车销量增长带动车用PCB需求稳步释放，增量逐步向高阶智能驾驶应用集中，车规认证难度较高，已进入供应体系的厂商凭借既有认证基础和稳定量产能力有望构筑较强竞争壁垒。 在供给端，公司已构建湖南、广东及泰国三大核心生产基地，形成一地集成化设计、多地制造的高效运营模式。国内围绕AI算力及高端PCB需求推进产能建设，海外泰国基地产能利用率稳步攀升

来源：zuudee | 日期：2026-10-15 | 格式：PDF | 页数：30