华福证券国防军工行业：海外长约锁定产能——4寸与6寸的时代（10页，2026年）

分类：军工产业链

标签：磷化铟衬底、光通信、长期供货协议、光模块、衬底产能

摘要：本报告为华福证券于2026年11月8日发布的国防军工行业定期报告，聚焦磷化铟衬底产业链的近期变化，标题指向海外客户以多年期长约锁定国内衬底产能、以及4英寸向6英寸尺寸演进的产业阶段。报告按周度结构组织，包含行情回顾、铟价与衬底价格、个股表现、核心观点、行业及个股新闻公告与风险提示等章节。本周核心观点首先指出，光智科技与Coherent签署长期供货意向协议，未来三年为其瑞士、瑞典工厂供应6英寸磷化铟衬底，预计交易金额不低于6.01亿美元；云南锗业与AOI签署五年长约锁定4英寸磷化铟衬底，次年采购数量18万片、对应金额1.9亿美元。 报告由此归纳：Coherent具备自有磷化铟制造能力仍向外锁定产能；从4英寸到6英寸，海外龙头以多年期合约锁定国内大尺寸衬底产能，衬底紧缺的兑现方式由现货定价转入长约锁定。器件厂方面，Coherent磷化铟产出能力提前一个季度同比大幅增长，并计划在2027年底前继续提升；AOI计划将800G/1.6T对应设备产能由当前月产约33万只，至2026年底提升至50万只以上、2027年底提升至100万只以上。此外，11月2日Marvell与Lumentum官宣全股票交

来源：zuudee | 日期：2026-11-10 | 格式：PDF | 页数：10