国元证券洛阳钼业：全球矿产资源布局与铜钴业务梳理（38页，2026年）

分类：研究报告

标签：有色金属、铜钴资源、矿山资源、洛阳钼业、供需格局

摘要：本报告为国元证券2026年11月9日发布的洛阳钼业公司研究报告，全文38页，归属材料板块。框架分三层：先说明公司盈利规模与分板块毛利率变化，再就钴、钼两大品种讨论供给格局与价格走向，最后落到「矿山+贸易」双轮驱动模式及各板块储量、产量与扩产安排，并附财务数据表、矿山资源明细与风险提示。报告定位于企业基本面与产业格局的事实性梳理，适合有色金属产业链与矿业运营读者参考。 经营数据方面，2025年公司归母净利润203.39亿元，同比增长50.30%；2026年三季度营业收入2072.90亿元、归母净利润240.20亿元，同比分别增长42.48%与68.21%。铜产销量分别为59.67万吨和56.72万吨，同比增长9.81%和9.02%；铜、钴、钼、金、钨板块毛利率分别为60.45%、73.95%、45.83%、37.92%和80.39%。报告把盈利变化归结为铜产品量价同比双升、钼钨价格走高与巴西金矿业务并表等因素叠加。 钴行业部分，2025年刚果（金）占全球钴产量约74%，出口禁令与配额管理推动金属钴、硫酸钴均价同比分别上行30.38%与86.11%；全球钴需求约27.6万吨，同比增长13%

来源：zuudee | 日期：2026-11-10 | 格式：PDF | 页数：38