申万宏源2027年多层次C-REITs市场投资展望：生态成型，拾级而上（50页，2026年）

分类：投融资

标签：公募REITs、机构间REITs、Pre-REITs、不动产盘活、资产证券化、多层次市场

摘要：本报告为申万宏源2026年11月9日发布的2027年多层次C-REITs市场年度展望，全文50页，署名分析师彭文玉、朱敏、任奕璇，标题为「生态成型，拾级而上」。摘要以多层次市场协同发展开篇：从增量开发到存量盘活，不动产融资模式转型驱动多层次REITs深化。供给端存量不动产面临杠杆偏高、投融资期限错配、土地财政承压的结构性矛盾，盘活诉求强烈；需求端非标萎缩叠加低利率与资产荒，险资、理财、信托对强分红属性的权益型REITs资产存在欠配。多层次REITs生态已初步成型，涵盖Pre-REITs、类REITs、机构间REITs及公募REITs四大类别，权益属性逐步增强。 机构间REITs被概括为千亿放量、方兴未艾。报告梳理其三年完成「试点—放量—定名」跨越：2023年12月推出首单、2025年首发规模超同期公募、2026年正式命名，累计发行项目超70个、合计融资规模近1200亿元，资产分布于能源、商业、交通、产业园、数据中心等大类。报告将其定位于衔接Pre-REITs与公募REITs的创新权益产品，具备投资条款灵活、发行审核高效、定价体系稳定等特征，并提示需在主体稳健性、运管专业度、底层资产资质

来源：zuudee | 日期：2026-11-10 | 格式：PDF | 页数：50