23页-20260803-兴业证券-长鑫科技-688825-国内存储龙头公司，深度受益此轮存储超级周期

分类：硬科技

标签：长鑫科技、DRAM、存储芯片、AI算力、国产替代、存储超级周期、HBM、新股研究

摘要：长鑫科技（688825.SH）是中国第一、全球第四的DRAM研发设计制造一体化企业，成立于2016年，是国内规模最大、技术最先进、布局最全的存储芯片厂商。公司采取"跳代研发"策略，已完成从第一代到第四代工艺技术平台的量产，产品覆盖DDR4、DDR5、LPDDR4X、LPDDR5/5X等核心型号，技术达到国际先进水平。截至2025年底，公司在合肥、北京两地运营3座12英寸DRAM晶圆厂，产能规模位列中国第一、全球第四。公司股权结构相对分散，无单一控股股东，合肥市国资委合计持股超40%形成最大影响力，国家大基金二期持股8.73%为战略股东，创始人朱一明担任董事长兼CEO。2026年7月31日收盘价53.97元，总市值约36095.61亿元，总股本668.81亿股。 受益于存储超级周期，公司业绩加速释放。2022-2025年营业收入从82.87亿元增长至617.99亿元，年复合增长率高达95.37%，同期归母净利润从-83.28亿元增长至18.75亿元实现扭亏为盈。2026Q1营收达508.00亿元，同比增长719.13%，归母净利润247.62亿元，同比增长1688.30%，单季净利率攀

来源：zuudee | 日期：2026-08-04 | 格式：pdf | 页数：23