中泰证券-思泰克-301568-首次覆盖报告：3D SPI国产龙头，AOI、AXI打开成长空间

分类：智能制造

标签：思泰克、3D SPI、3D AOI、机器视觉、国产替代、PCBA检测、半导体封装检测

摘要：本报告由中泰证券发布，对思泰克（301568.SZ）进行首次覆盖，给予"增持"评级。思泰克是国内高端3D机器视觉检测设备龙头企业，成立于2010年，深耕3D机器视觉领域16年，核心产品为3D SPI（三维锡膏印刷检测）和3D AOI（三维自动光学检测），并积极推进3D AXI（X射线检测）设备研发，产品广泛应用于消费电子、通信设备、汽车电子、锂电池、算力服务器及半导体封装等领域。 公司发展历经三个阶段：2010-2017年为3D SPI单点突破期，通过自主研发可编程结构光栅（PSLM）技术，确立国内3D SPI领先地位；2018-2022年为3D AOI商业化与应用场景拓展期，产品从单一SPI延伸至AOI，应用领域从消费电子向通信、汽车等多场景拓展；2023年至今为国产替代与高端检测能力深化期，2023年11月登陆创业板，公司加速推进3D AXI研发和半导体封装检测场景延伸。股权结构集中，三位实控人陈志忠、姚征远、张健合计持有48.81%表决权，实控人分工清晰，核心管理团队长期保持稳定。2026年6月公司实施股权激励计划，有助于增强团队凝聚力与长期经营稳定性。 经营层面，2020-

来源：zuudee | 日期：2026-08-04 | 格式：pdf | 页数：26