财通证券·碧桂园服务（06098.HK）深度研究：规模底盘稳固，提质增效驱动业绩修复

分类：建筑地产

标签：碧桂园服务、物业管理、基础物管、社区增值服务、三供一业、分红回购、财通证券、港股物企

摘要：本报告是财通证券研究所房诚琦、陈思宇、何裕佳团队于2026年8月5日发布的碧桂园服务（06098.HK）公司深度研究报告，属于房地产服务板块，首次覆盖并给予增持评级。报告以2026年8月4日收盘价5.46港元为基准，公司流通股本与总股本均为32.58亿股，每股净资产10.95元。核心逻辑是公司规模底盘稳固，在房地产行业下行周期中通过提质增效驱动业绩修复，估值低于可比公司中位数。 公司发展历程方面，碧桂园服务成立于1992年，深耕物业管理领域三十余载，2006年迈入全国化进程，2013年进军国际市场，2018年在港交所上市并纳入港股通开启收购扩张之路，先后收购港联不动产服务、嘉凯城物业、蓝光嘉宝、富力物业等多家公司，2021年成为首家纳入恒生指数成分股与恒生中国企业指数成分股的上市物企。2020年公司提出新发展路径，拓展城市服务等多元增长曲线。截至2025年底，公司在管面积约11.6亿平方米，管理项目8268个，业务覆盖全国31个省市及海外，构建起涵盖住宅、商办、产业园及多元公建（政企总部、医疗机构、高等院校、交通枢纽、旅游景区等）的全业态布局，规模稳居行业第一梯队。股权结构稳定，实控

来源：zuudee | 日期：2026-08-07 | 格式：pdf | 页数：20