申万宏源·国防军工行业制造强国实干系列周报（2026年8月2日期）：液冷量产拐点与军工白马组合

分类：军工专题

标签：国防军工、液冷散热、冷板式液冷、浸没式液冷、中航沈飞、中航光电、睿创微纳、英伟达GB300、AI算力、英维克

摘要：本期报告是申万宏源研究由韩强、屠亦婷、王珂、刘正等分析师团队于2026年8月6日发布的制造强国实干系列周报（2026年8月2日期），全篇围绕两条主线展开：一是数据中心液冷量产拐点临近、板块产业趋势加速；二是军工持仓处于历史低位背景下，持续看好中航沈飞、中航光电、睿创微纳构成的军工白马组合。 液冷部分从算力功耗的物理约束切入。报告指出，英伟达人工智能图形处理器功耗持续迭代升级，从H100的700瓦提升至GB300的1400瓦，2026年发布的Rubin芯片热设计功耗达1800瓦至2300瓦，预计2027年Rubin Ultra进一步提升至4000瓦，对应超节点功率向兆瓦级发展。实验数据显示，当芯片功率超过300瓦、单机柜功率超过50千瓦后，传统压缩机风冷已无法满足散热需求，芯片热失控风险急剧升高，液冷因此由可选项转为刚需。报告横向对比了四类技术路径：在供液温度40摄氏度条件下，风冷解热能力仅0至10瓦每平方厘米，冷板可达0至100瓦每平方厘米，单相浸没为0至40瓦每平方厘米，相变浸没最高达0至150瓦每平方厘米；从能效看，单相冷板电能利用效率约1.10至1.20，两相冷板1.05至1.

来源：zuudee | 日期：2026-08-07 | 格式：pdf | 页数：20