东莞证券·电力行业深度报告：算电协同新周期，电力行业价值重估

分类：新能源

标签：算电协同、绿电直连、数据中心用电、容量电价、绿证交易、东数西算、火绿联营、新型电力系统、东莞证券、CBAM碳关税

摘要：本报告由东莞证券研究所公用事业行业分析师谭欣欣、谢少威于2026年8月7日发布，主题为算电协同新周期下的电力行业价值重估，行业评级维持标配。报告核心逻辑是：AI算力用电的刚性增长与新能源消纳压力持续加大构成当前电力系统的两大结构性矛盾，算电协同将算力负荷与绿电供给深度绑定，既为数据中心提供稳定低价绿电，又为新能源打开确定性消纳出口，从而系统性重塑发电侧资产的盈利与估值逻辑。 第一部分论证算电协同为何而生。算力侧，据中国信通院数据，截至2025年上半年全球计算设备算力总规模（FP32口径）达4495EFlops、同比激增117%，其中智能算力占比高达85%，预计2030年全球算力有望超过50ZFlops、智能算力占比超95%。国内方面，工业和信息化部数据显示2025年我国已建成42个万卡级智算集群，智能算力规模（FP16口径）2025年为1590EFlops，2026年一季度增至1882EFlops，IDC预测2028年将增长至2782EFlops。用电侧，国际能源署《2026年电力报告》指出2020至2025年全球电力需求年均增速约2.8%，未来五年全球电力年均新增需求量将比过去十年

来源：zuudee | 日期：2026-08-07 | 格式：pdf | 页数：20