新湖期货-黑色建材（铁矿石）半年报：潮平势缓，矿价趋沉

分类：行业报告

标签：铁矿石、半年度报告、供需平衡、西芒杜、港口库存、价格中枢

摘要：新湖期货黑色建材团队陆贝寒发布2026年铁矿石半年报《潮平势缓，矿价趋沉》，核心结论是：全年铁矿石供应过剩大格局不变，下半年基本面环比继续走弱，矿价以区间偏弱运行为主，难出趋势性单边行情。 一、行情回顾。上半年连铁主力合约在730-830元区间反复震荡，从长协扰动到海运费支撑，阶段性对冲基本面压力；基差持续走弱、月间价差趋平，高品粉溢价走强而中低品偏弱，块矿、球团因库存低位溢价回升。一季度受澳巴雨季与热带气旋扰动、发运阶段性收缩，盘面交易供给风险溢价；二季度随着西芒杜增量兑现与需求见顶回落，溢价逐步回吐，价格中枢缓慢下移。 二、供应宽松格局持续夯实。1-6月全球铁矿石发运8.17亿吨（同比+3346万吨，+4.3%），增量主要来自非主流矿；四大矿山发运5.31亿吨（同比+170万吨，+0.3%），其中力拓较强、Vale持平、BHP和FMG受热带气旋及长协博弈干扰同比分别-201万、-120万吨。非主流发运2.86亿吨（同比+3176万吨，+14.1%），几内亚、乌克兰、秘鲁贡献主要增量，其中西芒杜累计发运777万吨、年度目标1500-2000万吨。1-6月45港到港6.44亿吨（同

来源：zuudee | 日期：2026-08-07 | 格式：pdf | 页数：41