藏格矿业：巨龙铜矿放量，钾锂资源接续成长（2026年 23页）

分类：研究报告

标签：公司调研、钾肥、铜矿、盐湖提锂

摘要：藏格矿业是一家以钾、锂、铜多金属资源开发为主业的综合性矿业企业。公司通过全资子公司开发察尔汗盐湖项目，并持有巨龙铜业股权，形成钾、锂、铜三大资源板块协同布局。据报告披露，2026年上半年公司预计实现归母净利润35.5亿至37.5亿元，同比增长97.2%至108.3%，业绩进入快速释放期。 铜业务是本轮增长的核心驱动。公司持股的巨龙铜业二期项目于2026年1月投产，年产铜规模从一期16万吨提升至一二期合计30至35万吨，对应公司权益产能约9.23万至10.77万吨。2026年一季度巨龙铜矿实现铜产量6.04万吨；2026年上半年巨龙铜矿预计实现净利润91亿元，其中公司预计确认投资收益28亿元。从资源基础看，截至2024年6月巨龙矿区累计查明铜金属资源量达2588万吨；三期项目完成后，整体项目可实现年产铜60万吨，远期产能空间进一步明确。随着国内优质铜资源稀缺性凸显，巨龙铜矿的放量成为公司利润增长的主引擎。 钾业务构筑稳健底盘。公司在察尔汗盐湖拥有100万吨/年氯化钾产能，2025年9月采矿权续期落地并新增多种共伴生资源。2025年公司氯化钾营收29.49亿元，毛利19.06亿元，单吨

来源：zuudee | 日期：2026-08-08 | 格式：pdf | 页数：23