四川路桥：蜀道集团旗下交通基建平台，投资建设一体化模式解析（2026年 27页）

分类：研究报告

标签：公司调研、交通基建、蜀道集团、路桥施工

摘要：四川路桥是蜀道集团旗下的核心上市平台，主营业务涵盖公路、桥梁、隧道等交通基础设施的投资建设、施工总承包与运营养护，是四川省内交通基建的主力军。公司作为省属重要基建企业，深度参与省内高速公路、铁路与城市更新等重点工程，并依托大股东蜀道集团的路网资源与项目储备，形成订单充裕、回款可控的业务格局。公司在公路桥梁施工领域具备领先的工程技术能力与资质，承建过多座特大型桥梁与复杂山区高速公路。 经营规模方面，2025年公司实现营业收入1151.11亿元，利润总额93.60亿元，归母净利润93.60亿元（集团口径）。公司采用投资建设一体化经营模式，即既承担工程施工，也以参股或控股方式参与项目公司的运营与后续管理，借此锁定施工份额并获取长期运营收益。该模式在高速公路等收费路产中体现明显，公司通过关联交易与集团内路网协同获取项目，报告援引相关法规说明此类关联交易的规范性与透明度。投资建设一体化使公司由单纯施工方升级为基建资产运营方，平滑周期波动。 区域毛利率差异突出反映公司业务结构特征。2025年省内项目毛利率约16.3%，远高于省外项目的3.7%，省内市场凭借属地优势、集中采购与成熟管理团队，盈利质量

来源：zuudee | 日期：2026-08-08 | 格式：pdf | 页数：27