康龙化成：全流程一体化CRDMO龙头，CDMO业务步入收获期（2026年 31页）

分类：研究报告

标签：公司调研、CXO、CRDMO、CDMO

摘要：康龙化成是一家提供全流程一体化药物研发服务的CRDMO企业，在中国、美国、英国、新加坡布局28处研发与生产基群，服务超过3300家海内外医药企业。据报告披露，2019至2025年公司营收复合增速达24.6%，业务规模持续扩张，是全球CXO行业中具备全流程一体化服务能力的龙头公司之一。公司从实验室化学服务起步，逐步扩展至CMC小分子生产、临床研究服务及大分子与细胞基因治疗领域，形成覆盖药物研发全周期的能力矩阵。 从行业背景看，全球医药研发投入稳步增长，研发外包渗透率持续上行，驱动CXO市场规模持续扩容；全球创新药企数量快速增加，小型初创Biotech占比提升，释放大量外包刚需，同时全球研发管线总量扩容保障了CXO企业长期订单充沛。此外，药物研发呈现分子多元化与研发布局全球化趋势，为具备全球交付能力的龙头公司提供更多业务机会。 公司四大业务板块协同共振，形成前端导流、后端兑现的完整项目漏斗。第一，实验室服务作为一体化业务的核心入口与压舱石，长期增长确定性充足，是公司高毛利的现金牛业务，为后端板块持续输送项目与客户。第二，CMC（小分子CDMO）业务后期及商业化项目持续兑现，产能爬坡释放

来源：zuudee | 日期：2026-08-08 | 格式：pdf | 页数：31