新强联：风电轴承龙头与TRB渗透率提升、齿轮箱轴承新曲线（2026年 39页）

分类：研究报告

标签：公司调研、风电轴承、回转支承、高端装备

摘要：新强联（300850.SZ）成立于2005年，主营大型回转轴承，风电轴承收入占比约80%，产品覆盖主轴轴承、偏航与变桨轴承、齿轮箱轴承等全系列风电轴承，可匹配1.5至26兆瓦机组需求，已基本全面覆盖明阳智能、三一重能、远景能源、东方电气、金风科技、运达科技等头部风机客户。公司沿风电产业链横纵向延伸，收购圣久锻件整合锻件环节，设立海普森布局高精滚动体，收购豪智机械扩充锁紧盘等零部件，设立达芬奇切入齿轮箱精密轴承。 业绩层面，2025年公司实现营业收入46.28亿元，同比增长57.11%；归母净利润8.18亿元，同比增长1151%；毛利率28.00%，同比提升9.47个百分点。2026年一季度受高基数及淡季影响收入短期承压，但扣非归母净利润1.59亿元，同比增长27.70%，盈利韧性延续。2021至2024年受偏变轴承价格战影响利润承压，2024年归母净利润降至0.65亿元，2025年随着高毛利主轴轴承TRB放量，盈利显著修复。公司2020年上市以来完成多轮募投，固定资产较2020年底增长约7倍，资本开支高峰期已过，成长弹性释放。 行业层面，国内风电有望迎来新一轮上行周期。2025年5

来源：zuudee | 日期：2026-08-08 | 格式：pdf | 页数：39