北汽蓝谷：享界与极狐双品牌驱动，新能源整车业务触底回升（2026年 49页）

分类：研究报告

标签：公司调研、新能源汽车、华为智选、整车制造

摘要：北汽蓝谷是国内较早专注新能源乘用车的整车企业，前身北汽新能源成立于2009年，系首家独立运营并获得新能源汽车生产资质的企业。公司实控人为北京市国资委，旗下拥有BEIJING、ARCFOX极狐、享界STELATO三大品牌，构建了研发、生产、销售、服务的全价值链体系，完成了从制造型国企向科技型车企的转型探索。在经营修复方面，公司2025年实现营业收入约279.40亿元，同比增长92.53%；新能源乘用车销量约20.96万辆，同比增长84.06%；归母净利润亏损约45.6亿元，较2024年减亏34.32%。2026年一季度营收约40.99亿元，同比增长8.65%，归母净利润亏损约8.7亿元，同比减亏9.0%，亏损呈逐季收窄态势。毛利率由2024年的负11.64%回升至2025年的0.43%，2026年一季度进一步升至3.04%，连续三个季度为正，标志经营拐点显现。公司通过销量提升摊薄固定成本，折旧摊销占营收比重持续下降。资产与资金方面，公司2023年转让常州工厂资产，盘活低效产能，将名义产能由32万辆压降至12万辆，并整合其他基地产能，制造效率改善。2025年公司发布定增预案，拟募资不超过6

来源：zuudee | 日期：2026-08-08 | 格式：pdf | 页数：49