原奶周期深度：供需重构与乳制品产业链新机遇（2026年 26页）

分类：研究报告

标签：原奶周期、乳制品、奶牛养殖、乳业深加工

摘要：原奶是乳制品产业的最上游，其价格周期深刻影响养殖端盈利与下游乳企的成本结构。本篇报告对原奶行业供需格局进行了深度复盘，指出在经历了此前产能快速扩张后，原奶价格自高位持续回落，至报告期生鲜乳价格已降至约3.04元/公斤，较前期高点下降约29.8%，牧场端普遍陷入亏损，行业进入主动去产能阶段。报告从供给与需求两端拆解了周期成因，并判断随着产能去化逐步兑现，原奶供需有望迎来再平衡。 供给端方面，2020至2022年的高奶价刺激了大规模存栏扩张与进口种牛补充，随后产能集中释放叠加需求走弱，导致原奶阶段性过剩、价格持续承压。当前中小牧场加速退出、奶牛存栏去化，上游集中度向头部牧业企业集中，优然牧业、现代牧业等规模化牧场凭借成本与资源禀赋具备更强的抗周期能力，且通过提升单产、优化饲料配方与推进种养结合降低完全成本。需求端方面，尽管液态奶消费增速放缓，但低温鲜奶、奶酪、黄油及奶粉等深加工品类保持结构性增长，消费场景与产品结构持续升级，现制茶饮与烘焙等下游应用亦拓宽了工业奶粉的需求空间。 报告重点讨论了乳制品深加工的破局方向，即“两油一酪”（奶油、黄油与奶酪）为代表的高附加值品类，认为发展深加工有助于

来源：zuudee | 日期：2026-08-09 | 格式：pdf | 页数：26