大模型商业化：DeepSeek以技术降本筑壁垒，软硬件协同绑定国产算力（2026年 31页）

分类：研究报告

标签：大模型商业化、DeepSeek、MoE架构、国产算力

摘要：本报告为浙商证券“大模型商业化系列”之一，以DeepSeek为研究对象，系统剖析其“控本筑壁垒、芯模共协同”的商业与技术路径，核心论点是：DeepSeek以架构与工程层面的极致降本支撑极致性价比，并借此形成定价弹性与认知优势，同时通过软硬件协同（Co-Design）与国产算力形成长期生态绑定。 一、行业背景与商业化进展。在开源模型全球影响力扩大的背景下，DeepSeek的商业化正由开源传播转化为实际调用与企业付费。据The Information报道，DeepSeek近期年度经常性收入（ARR）已达4—5亿美元，主要来自云端API调用，V4模型API业务毛利率维持在70%—80%；QuestMobile数据显示其国内App在2026年6月MAU达1.298亿。海外采用信号增强：OpenRouter平台的Token调用份额在2026年1—6月由9%翻倍至18%；企业支出管理平台Ramp的6月软件趋势榜中，DeepSeek登顶，Coinbase、Lindy等美国企业直接付费采购而非仅本地部署开源权重。斯坦福《2026 AI Index Report》显示中美头部模型性能差距已收窄至约2.

来源：zuudee | 日期：2026-08-09 | 格式：pdf | 页数：31