海工装备行业：十年供给侧出清后的周期拐点（2026年 22页）

分类：研究报告

标签：海工装备、钻井平台、水下生产系统、海洋油气

摘要：在经历了约十年的行业低谷与产能出清后，海工装备行业正迎来供需格局改善驱动的周期性拐点。报告从需求与供给两端系统梳理产业机会。需求侧，全球油气新增储量中近六成来自海域，其中深水及超深水占海域新增储量的百分之六十二；海洋蕴藏全球约三分之一的油气剩余经济可采储量，深水与超深水项目因勘探开发技术进步与工程经验积累，开采成本自二零二一年起甚至低于浅水，使优质深水项目在中等油价下亦具备经济性，推动油气公司资本开支向更深水域倾斜，并拉动钻井平台、浮式生产储卸油装置、水下生产系统与平台支持船需求。供给侧，海工装备周期滞后于船舶周期，全球海工平台订单存量比截至二零二五年底仅约百分之九点一，处于历史底部，未来数年新增交付有限；同时存量钻井平台、浮式生产储卸油装置与海工支持船普遍老龄化，再激活与升级改造成本较高，有效供给约束强化。海工支持船租金已率先修复，验证供需格局改善。产业链三大核心环节中，钻井平台供给出清最充分、利用率与日租金上行带来的盈利弹性最强，自升式平台东南亚日租由八万美元升至十五万美元，浮式平台巴西、西非等区域一度由十万美元升至五十万美元；水下生产系统受益于深水项目增加、工程总承包订单积压与设

来源：zuudee | 日期：2026-08-10 | 格式：pdf | 页数：22