中国消费医疗服务：需求复苏不均衡，刚性医疗韧性明显强于可选消费（2026年 22页）

分类：研究报告

标签：消费医疗、眼科与口腔连锁、中医药服务、跨境

摘要：本报告是J.P. Morgan亚太股票研究部对中国消费医疗服务行业2026年二季度经营态势的行业跟踪，覆盖眼科、口腔与中医（TCM）三条主要赛道，研究方法以与各公司管理层的沟通以及渠道专家访谈（channel checks）为主，核心结论是行业需求复苏依然不均衡，医疗必要性（medical necessity）已成为短期内决定需求韧性的关键变量。 一、可选医疗消费持续承压。渠道调研显示，屈光手术与成人正畸等可选属性较强的医疗消费在二季度依旧疲弱，居民家庭继续优先保障刚性支出。屈光手术量在二季度同比大体持平至小幅下降；6月本应是高考后暑期旺季的起点，实际表现却相对偏软。成人正畸需求同样低迷，病例数增速普遍维持在低个位数区间。报告特别指出两种方向相反的量价失真现象：在正畸领域，患者更多是沿价格阶梯向下选择更便宜的方案而非彻底放弃治疗，因此病例数的表现好于收入；而在屈光领域，患者向升级术式迁移支撑了客单价，因此报告收入的表现反而好于底层手术量。报告认为，鉴于当前消费疲软的修复周期被拉长，2026年下半年至2027年上半年可选医疗支出难以快速反转。 二、刚性医疗需求保持韧性。儿童视光受益于

来源：zuudee | 日期：2026-08-11 | 格式：pdf | 页数：22