中国AI基础模型：从价格战转向智能战，商业化与壁垒同步抬升（2026年 27页）

分类：研究报告

标签：大模型、开源模型、商业化

摘要：摩根士丹利《中国AI基础模型：智能战而非价格战》反驳了市场"中国开源模型将导致商品化与价格战"的共识，认为中国大模型行业正在构建更健康的商业化环境，竞争主轴正从价格转向智能与能力。 一、核心判断：智能是终极护城河。报告强调，前沿模型厂商可以较容易地向下推出低价低能力变体覆盖大众市场，而平均水平模型向上追赶到SOTA（最强水平）则困难得多。这种不对称性意味着：维持前沿智能需要持续、大量的训练投入，靠低价倾销中低端模型获取份额是高风险策略——低毛利会削弱内部造血用于前沿研发，技术位势弱化又会使外部融资更难。因此商业化与追求AGI是互补而非割裂的目标：商业化提供持续投入前沿的资金，前沿能力支撑长期变现与差异化。 二、三重结构性转变。（1）定价趋于理性：8月8日DeepSeek宣布API大幅提价，标志以低价著称的厂商开始展现定价权，行业价格纪律改善，价格战难以为持续策略；中国大模型平均API价格自1Q25至2Q26整体上行，但仍仅为美国同行的约14%—19%，提价空间仍存。（2）开源变现收紧：厂商从宽松的Apache 2.0/MIT（L1）许可，转向带商业限制的商用开源权重（L2/L3），

来源：zuudee | 日期：2026-08-11 | 格式：pdf | 页数：27