住房存量时代房地产行业新格局（2026年 25页）

分类：研究报告

标签：房地产、存量市场、城市更新、行业格局

摘要：长城证券发布房地产行业研究，提出我国住房市场正从增量开发主导转向存量运营主导，行业新格局在调整中逐步清晰。报告认为，城镇化速度放缓、人均住房面积提升与人口结构变化，共同推动了住房总需求中枢的下移，新房开发规模见顶回落成为长期趋势。在新房与二手房结构方面，报告观察到重点城市二手房成交占比持续抬升，置换链条成为需求释放的主要方式，购房者更看重区位、配套与现房确定性。库存端，部分城市新房去化周期偏长，而核心地段优质存量资产更受青睐，市场呈现明显的结构性分化。报告梳理了住房存量时代的若干特征：开发企业从“高周转、高负债”转向“稳现金流、重运营”；物业服务、资产管理和城市更新成为新的业务着力点；租赁与保障体系的完善也改变了住房供给的形态。城市更新被视作盘活存量、改善人居环境的重要抓手，老旧小区改造、片区综合开发与低效用地再开发孕育新的业务空间。在 2026 年走势研判上，报告预计政策将延续托底与因城施策基调，核心城市有望率先企稳，而人口流出与产业薄弱地区仍面临压力。行业利润模式从开发溢价转向运营与服务溢价，具备资金实力与运营能力的主体更易穿越周期。整体来看，该研究侧重宏观结构与时序变化的描述，强

来源：zuudee | 日期：2026-08-14 | 格式：PDF | 页数：25