FOF跨资产量化配置体系：风险平价底盘与多因子时机把握框架（2026年 32页）

分类：研究报告

标签：风险平价、FOF配置、多因子时机把握、量化策略

摘要：本报告为中信期货金融工程组FOF系列专题的第二篇，聚焦跨资产策略节点配置。报告将系列一的“风险平价（ERC）底盘+时序因子偏移”框架，从可直接投资的大类资产迁移至已完成管理人筛选的FOF策略节点。研究团队将底层策略归纳为三类节点：A节点代表权益增强与量化选股（含300、500、1000指增及量化选股），提供权益Beta与Alpha弹性；B节点代表市场中性、股票对冲、套利与期权等绝对收益策略，承担稳定底仓与资金余额账户；C节点代表CTA与量化期货，提供趋势收益与分散价值。框架只对A与C进行时机把握，B不参与时机把握，以避免资金流向与模型贡献难以拆分。报告强调，管理人筛选决定候选集，资本配置决定候选集如何使用，二者互为补充而非替代；B节点保留10%最低权重，既是稳定收益来源，也是A与C同时出现正向信号时的资金缓冲。A节点内部在量化选股积累满36个月历史后由三等分转为四等分，保留管理人分散并降低单一子线模型噪声。全文辅以26张图表系统呈现因子构造、模型表现与净值归因。 在收益口径上，研究采用费后真实口径。源收益按费前处理，A与C扣除1%管理费与20%绝对收益业绩报酬，B扣除1%管理费与25

来源：zuudee | 日期：2026-08-14 | 格式：PDF | 页数：32