SHEIN：小单快返供应链驱动的全球跨境快时尚龙头（2026年 32页）

分类：研究报告

标签：跨境电商、快时尚、供应链、小单快返、跨境

摘要：SHEIN（希音）是全球领先的线上时尚与生活方式企业，凭借自创的小单快返（LATR，大规模自动化小单快返）供应链体系，为约160个市场、2.73亿活跃顾客提供服务。2025年公司收入418.5亿美元，同比增长8%，总订单量10.8亿笔；2023—2025年收入由321亿美元增至418.5亿美元，年复合增速约14%，规模已与NIKE、Inditex等全球第一梯队服装集团相当。 在业务结构上，产品销售为核心收入来源，服装为收入基本盘。2025年产品收入371.1亿美元（占比89%），其中服装收入267.1亿美元（占比64%）；2022年下半年推出的商城业务带动服务收入快速增长，2025年达47.4亿美元，同比增长40%，占比升至11%。分区域看，欧洲市场收入148亿美元（同比+9%，占比35%），其他地区169.4亿美元（同比+15%，占比41%），美国市场因2025年5月起取消小额货物关税豁免，收入101亿美元（同比-3%，占比24%），公司通过提价转嫁部分成本，走势已逐步回归常态。 盈利与运营方面，公司毛利率由2023年的60.2%提升至2025年的67.9%，主要受益于高毛利服务收入

来源：zuudee | 日期：2026-08-14 | 格式：PDF | 页数：32