电力行业深度报告：算电协同新周期，电力行业价值重估

分类：行业报告

标签：算电协同、绿电直连、容量电价、火电、电力估值重估

摘要：东莞证券2026年8月14日发布电力行业深度报告《算电协同新周期：电力行业价值重估》，维持行业标配评级。报告系统阐述了在人工智能算力爆发与新能源装机快速扩张背景下，算电协同如何重塑发电侧资产的盈利与估值逻辑。 报告首先回答算电协同为何而生：AI算力成为我国电力增长的重要推手，2025年国内算力中心总耗电达1700亿千瓦时（占全社会用电量约1.6%），预计2030年有望突破8000亿千瓦时、占比升至6%；与此同时，2025年我国风光装机同比增长30.9%至18.42亿千瓦，弃风弃光率双双跌破95%防线，全年弃风弃光电量高达2518亿千瓦时，新能源消纳压力持续加大。算电协同将算力负荷与绿电供给深度绑定，既为数据中心提供稳定低价绿电，又提升新能源消纳效率，推动电网形态由“源随荷动”向“源网荷储”协同转变。 在政策层面，报告梳理了从2023年东数西算到2026年算电协同列入国家级新基建的演进：2026年3月国务院政府工作报告首次将其列入国家战略；2026年5月《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》标志绿电直连从单用户试点转向多用户规模化推广，要求项目年自发自用电量占总可用发电量比

来源：zuudee | 日期：2026-08-17 | 格式：PDF | 页数：20