煤炭行业：供给仍有较大限制，焦炭提涨预期较强

分类：行业报告

标签：动力煤、炼焦煤、供给约束、煤价、十五五规划

摘要：华福证券发布的煤炭行业定期报告《供给仍有较大限制，焦炭提涨预期较强》，以截至2026年8月14日的一周高频数据为基础，对动力煤、炼焦煤的现货价格、供需与库存以及煤炭进口情况进行系统跟踪，并给出“强于大市（维持）”的行业评级与四维度投资主线。报告核心观点是：重大安全事故增强供给收缩预期，叠加高温持续，短期煤价易涨难跌；在整治内卷式竞争与扩大内需等政策发力下，2025年已探明煤价政策底，煤价正处于新一轮上涨周期，煤炭供给弹性有限，行业或仍处于“黄金时代”。 动力煤方面，截至8月14日秦港5500K动力末煤平仓价860元/吨，周环比上涨11元/吨、年同比上涨165元/吨（涨幅23.7%）；内蒙古、山西、陕西产地价分别小涨至687.1元/吨、739元/吨、793元/吨，年涨幅均在23%上下。供给端约束明显：动力煤462家样本矿山日均产量527.9万吨，周环比减少9.3万吨、年同比下跌6.7%；产能利用率87.5%，年同比下滑6.4个百分点。需求端电厂日耗小涨至96.6万吨、库存小跌至1406.1万吨，CR动力煤库存总指数大跌9.1点至193点，中转地指数跌幅达6.4%，库存去化支撑煤价。非电

来源：zuudee | 日期：2026-08-17 | 格式：PDF | 页数：33