以智能车为鉴挖掘人形机器人投资机会：本体百家争鸣，零部件率先兑现

分类：行业报告

标签：人形机器人、具身智能、谐波减速器、关节模组、智能驾驶

摘要：招银国际于2026年8月14日发布题为《以智能车为鉴，挖掘人形机器人投资机会：本体百家争鸣，零部件率先兑现》的汽车行业研究报告，作者为史迹（CFA）等。报告的核心思路是以新能源智能汽车过往十年的发展路径为镜，映射正处于产业化前夜的人形机器人行业，旨在识别在这场万亿级产业竞赛中更具确定性的投资环节与有望突围的玩家。报告认为，人形机器人板块经历年初以来的明显回调后估值已显现吸引力，尤其下半年特斯拉Optimous量产有望重新点燃市场情绪。 在产业背景与市场规模方面，根据IDC数据，2025年全球人形机器人出货量约1.8万台，同比增长超500%，其中中国厂商合计占据超过70%的市场份额；下游应用仍以商演、科研和数据采集工厂为主，三者合计占全部出货量的78.4%。在资本端，IT桔子数据显示2026年上半年国内具身智能赛道融资总额超900亿元，同比提升约5倍，宇树、智元、乐聚、众擎、银河通用、松延动力、加速进化等头部本体创业公司估值均已超百亿元。报告判断行业正站在从1到N的起跑线上，量产验证与场景落地是关键，而运动控制虽取得突破，大脑泛化能力不足仍是走向规模化商用的核心障碍。 在竞争格局研判

来源：zuudee | 日期：2026-08-17 | 格式：PDF | 页数：42