深耕仓配筑壁垒，渠道变革启新程

分类：研究报告

标签：跨境电商、家居用品、海外仓、VC模式、自有品牌、供应链、跨境

摘要：国泰海通证券《致欧科技：深耕仓配筑壁垒，渠道变革启新程》为公司深度报告，聚焦深耕欧美线上家居零售市场的跨境品牌商。 一、公司概况。致欧科技前身为2010年设立的郑州致欧进出口贸易，2017年确立跨境电商及自有品牌路线，2023年登陆创业板（301376），形成SONGMICS、VASAGLE、FEANDREA三大自有品牌，通过亚马逊、OTTO、独立站等销往欧洲、北美等70余国。创始人宋川直接持股50.01%，安克创新持股8.22%为战略股东，四个员工持股平台合计约12.89%。2025年起推进“中国+N”供应链战略及AI全链路赋能，完成对美供应链向东南亚产能切换。 二、财务表现。2025年营收87.01亿元（同比+7.1%），归母净利润3.36亿元；家具、家居收入分别46.87、30.72亿元，合计占主营89.9%。2026-2028年预期营收109.4/133.8/159.1亿元，净利率4.4%/4.5%/4.7%。毛利率2025年34.5%，品类间差距收窄；销售、管理费用率随规模效应下降。 三、行业背景。欧洲B2C电商由2020年6050亿欧元增至2024年8420亿欧元（CAGR

来源：zuudee | 日期：2026-08-19 | 格式：PDF | 页数：30