商社AI应用系列：海外线下零售的AI进展

分类：研究报告

标签：线下零售、AI应用、智能购物车、巡检机器人、大模型入口、跨境

摘要：中泰证券发布商贸零售行业专题报告《海外线下零售的AI进展》（商社AI应用系列），给予行业“增持”首次评级。报告系统梳理海外主流线下零售AI化路线，包括智能购物车、门店巡检机器人、SaaS平台、机器视觉摄像头与APP端AI购物助手，并指出国内相关产业仍处早期，随技术演进与商业化落地，相关公司将逐步受益。报告覆盖Walmart、Amazon、MAPLEBEAR等海外龙头，以及汉朔科技、多点数智、永辉超市、家家悦、重百集团等国内标的。 报告的核心判断有三。其一，线下零售是预期差更大的方向。此轮AI浪潮与终端场景直接关联，线下零售业态作为消费终端核心场景，是“物理AI+消费”的必然交汇点；而作为传统渠道，市场并未给予其高关注度，任何长期产业趋势变革都将带来较好投资赔率（如上一轮商超调改）。其二，线下零售AI应用不止于“节流”。市场普遍认为AI对门店的作用主要是提效降本，但报告列举的多项技术实践反馈，新技术有助于客单或收入提升，并衍生新商业模式——如2024年起Instacart在Caper智能购物车上开启广告业务，基于顾客行为数据的商业价值持续被挖掘。其三，产业整体处于早期，落地有望加速。

来源：zuudee | 日期：2026-08-21 | 格式：PDF | 页数：18