开源证券：三一重工（600031）行业龙头行稳致远，扬帆出海乘风破浪

分类：智能制造

标签：工程机械龙头、出海高景气、设备更新周期、电动化领跑、灯塔工厂、维持买入、挖掘机冠军、跨境

摘要：本报告为开源证券于2026年8月20日发布的公司深度报告，对三一重工（600031.SH）维持“买入”评级。公司作为我国工程机械行业龙头，挖掘机械国内销量连续15年蝉联冠军，混凝土机械市占率连续15年位居全球首位，大吨位起重机、旋挖钻机稳居国内第一，2026年位列全球工程机械制造商50强第6位。报告核心逻辑在于“国内与海外同频共振，行业迎来新一轮上行周期”叠加“全球化、低碳化、数智化三大战略构筑竞争壁垒”。背景方面，工程机械行业经历2021年二季度至2024年一季度的深度调整后，自2024年下半年逐步改善；政策端“十五五”规划纲要提出6方面109项重大工程，2026年拟发行超长期特别国债1.3万亿元、地方专项债4.4万亿元，全年“两重”项目清单安排超8000亿元，雅江水电站（约1.2万亿元）、平陆运河（近万亿元）、新藏铁路（约4000亿元）等超级工程陆续开工，基建资金底盘稳固；上一轮销售高峰设备进入8至10年更新窗口，2026至2028年有望迎来替换高峰；地产新开工面积较2019年高点下降74.13%，对行业负面影响持续减弱。公司业务结构看，2025年挖掘机械、混凝土机械、起重机械营收

来源：zuudee | 日期：2026-08-21 | 格式：PDF | 页数：30