鼎胜新材：受益钠离子电池放量，电池箔开启第二增长曲线

分类：新能源

标签：钠离子电池、电池铝箔、鼎胜新材、新能源材料、加工费修复

摘要：本报告为瑞银证券关于鼎胜新材的深度研究，核心论点为钠离子电池产业化与电池箔供需改善形成双重驱动力。鼎胜新材成立于2003年，2018年在上交所上市，是国内出货量最大的电池级铝箔生产商，产品广泛应用于新能源汽车动力电池、储能系统及消费电子等领域，主要客户覆盖宁德时代、比亚迪、LG新能源等头部电池制造商。公司营业收入由2023年的190.6亿元增至2025年的263亿元，2025年铝箔收入占总收入84%；电池铝箔出货量由2020年的51.4万吨增至2025年的85.5万吨，中国电池铝箔市场份额约34%，处于领先位置。第一大驱动力来自钠离子电池商业化。受益于电池成本差距收窄、资本开支加速及年初至今大额采购协议落地，报告认为2026年钠离子电池进入早期商业化阶段，基准情景下出货量由2026年的11.2GWh增至2027年的38.7GWh，整体电池市场渗透率由0.4%升至1.0%，并预计2030年渗透率进一步升至6.1%，2035年达19.3%，其中储能领域渗透率可达30%。与锂离子电池不同，钠离子电池正负两极均可使用铝箔作为集流体，单GWh铝箔消耗量约600—700吨，远高于锂电的约300吨。

来源：zuudee | 日期：2026-08-22 | 格式：PDF | 页数：21