江南新材：从PCB到AI液冷，铸就「铜」墙铁壁

分类：新材料

标签：铜基新材料、PCB、AI液冷、氧化铜粉、服务器散热、算力基础设施

摘要：本报告为国联民生证券2026年8月20日发布的江南新材（603124.SH）公司深度研究，主线是一家铜基新材料企业如何借助PCB高端化与AI服务器液冷两条产业趋势完成产品结构升级。江南新材成立于2007年，位于世界铜都江西鹰潭，2014年自研国内领先的阳极磷铜生产线实现铜球系列量产，2019年实现高精密铜基散热片量产，2021年实现氧化铜粉系列量产，目前形成铜球系列、氧化铜粉系列、高精密铜基散热片系列三大产品类别，建有四大生产基地，产品覆盖PCB制造、服务器液冷散热、光伏电池板、复合铜箔制造、有机硅单体合成等领域。截至2026年一季报，董事长徐上金与钱芬妹合计直接持有46.75%股权，股权结构稳定；子公司分工清晰，贵溪半导体材料公司负责氧化铜粉研发生产，江西江南精密负责铜球系列与散热片业务。2026年7月公司向51名核心管理与业务技术人员授予150万份股票期权（行权价147.82元/份，另预留30万份），业绩考核以2025年净利润为基数，2026/2027/2028年净利润增长率分别不低于25%/80%/160%，需摊销总费用4703.10万元，有助于绑定核心骨干。 财务层面，202

来源：zuudee | 日期：2026-08-22 | 格式：PDF | 页数：24