和黄医药：拐点已至，公司有望迎业绩与创新双击

分类：生物医药

标签：创新药、呋喹替尼、赛沃替尼、索乐匹尼布、ATTC平台、港股医药

摘要：和黄医药成立于2000年，是一家聚焦肿瘤与免疫性疾病领域的创新药企，已在纳斯达克、伦交所、港交所三地上市，构建了从研发到商业化的一体化平台。公司多款产品已在中国实现商业化落地，核心品种呋喹替尼更是成功登陆美国、欧洲、日本等全球主流市场，体现出较强的全球兑现能力与国际化竞争力。报告提出三条主线支撑公司价值认知修复。其一，相对滞涨：2025年港股创新药板块整体迎来显著上行，驱动因素在于中国创新药研发能力获全球跨国药企认可、出海商务授权合作密集落地。在此行业上行行情中，和黄医药股价并未跟随创新药指数同步上涨，呈现明显相对弱势，考虑到公司长期竞争壁垒扎实、出海合作经验丰富、研发销售体系成熟，其价值存在被市场低估的可能。其二，现金托底：截至2026年6月30日，公司持有现金及现金等价物约13.75亿美元，按当时汇率折算约107.89亿港元；而公司市值约166.10亿港元，剔除现金后市场对其核心业务的隐含定价已不足百亿港元，处于历史与同业偏低区间。公司通过出售上海和黄药业部分股权实现战略聚焦，回笼大额现金，为ATTC平台建设及外部管线引进提供充足资金保障。其三，公司向ATTC等新技术平台持续投入，

来源：zuudee | 日期：2026-08-22 | 格式：PDF | 页数：25