保险行业：保险资金运用变化与下半年展望—机构行为系列报告之一

分类：投融资

标签：保险、保险资金、资产管理、资产配置、新会计准则

摘要：本报告为银河证券保险行业深度报告（机构行为系列之一），聚焦保险资金运用规模、监管框架、负债端与资产端结构变化，并对二〇二六年下半年保险机构资产配置作出展望。报告以“机构行为”视角，刻画了在低利率、新会计准则与新监管框架下，保险资金作为长期资本的运行逻辑与边际变化。 一、保险资金运用规模稳步上升，人身险占比超九成。保险资金运用余额维持两位数增长，二〇二六年二季度规模突破四十点八二万亿元，同比增长百分之十二点六七；二〇二三至二〇二五年行业资金运用余额增速分别为百分之十点四七、百分之二十点一八、百分之十五点七〇。其中人身险公司资金运用余额占比在九成以上，二〇二六年二季度达百分之九十点三一，较二〇二二年约百分之八十九进一步提升，行业资金运用高度集中于人身险。 二、保险资金监管框架与新会计准则深度重塑底层逻辑。监管端形成投资范围和比例、资产负债匹配要求、偿付能力监管三大主线：投资范围与比例历经二〇一〇年以来多轮松绑；资产负债管理成为硬约束，首次将有效久期缺口作为人身险监管指标，并要求成本收益匹配、流动性匹配均不低于百分之一百；偿二代于二〇二六年告别政策过渡期，行业偿付能力整体充足，远超监管红

来源：zuudee | 日期：2026-08-22 | 格式：PDF | 页数：28