计算机行业深度报告：算力供需缺口持续扩大，算力租赁行业景气度上行（20页，2026年）

分类：行业报告

标签：算力租赁、AI算力、推理算力、GPU供给、供需缺口、Token工厂

摘要：本报告为开源证券2026年8月25日发布的计算机行业深度报告，主题是AI算力供需缺口扩大背景下算力租赁行业的景气变化与竞争格局。研究背景是大模型产业重心由训练向推理迁移：2022年生成式AI兴起初期，行业竞争集中在模型训练领域，企业通过不断堆叠参数与芯片资源争夺能力领先；随着人工智能服务进入常规部署阶段，行业投入开始由训练算力建设转向推理算力建设，2024年国内推理工作负载占比已超越训练端达到65%，报告并判断推理侧算力需求或将达到训练侧的4.5倍以上，成为供需缺口的核心来源。全球资本开支同步扩张，亚马逊、Alphabet、微软、Meta及甲骨文五大科技巨头资本开支由2022年的1620亿美元升至2025年的4480亿美元，报告引用第三方预测认为到2030年全球AI资本支出将达到1.3万亿美元。 核心观点之一是供需缺口构成行业景气的基础。中国信通院数据显示，2026年一季度国内AI算力需求同比增长417%，而同期有效供给增速仅为128%，缺口持续拉大；报告判断算力短缺态势至少将维持1至2年，并指出受HBM高带宽内存与先进封装产能瓶颈制约，高端AI服务器整机交付周期延长。供给侧的结构性

来源：zuudee | 日期：2026-08-25 | 格式：PDF | 页数：20