国瓷材料（300285）陶瓷粉体平台型公司，MLCC与氧化锆驱动量价齐升（47页，2026年）

分类：新材料

标签：国瓷材料、陶瓷粉体、MLCC介质粉、氧化锆、球形硅微粉、新材料、国产替代、AI服务器

摘要：本报告是广发证券于2026年8月25日发布的国瓷材料（300285.SZ）公司深度研究，围绕陶瓷粉体平台型企业的成长逻辑展开系统论证。背景方面，国瓷材料以纳米粉体制备与应用为技术内核，历经多年积累已形成电子材料、催化材料、生物医疗材料、新能源材料、精密陶瓷及数码打印与其他材料六大业务板块，产品谱系覆盖从基础粉体到陶瓷制品的完整链条，是国内新材料领域少见的平台型公司。财务侧看，公司2024年、2025年营业收入分别为40.47亿元与45.83亿元，同比增速为4.9%与13.2%；报告预测2026至2028年营业收入将升至53.56亿元、65.21亿元与77.11亿元，归母净利润为8.63亿元、11.32亿元与14.30亿元，同比增长41%、31%与26%，对应ROE由8.5%提升至14.4%，成长曲线明显抬升。核心观点集中在四条主线。第一条是AI服务器拉动高端MLCC量价齐升。AI服务器单机MLCC用量显著增长，并向高容值、小型化、高可靠性方向升级，介质层薄层化对超细、高纯钛酸钡粉体提出更高要求；公司作为国内介质粉体龙头，AI服务器及车规产品已实现客户突破，有望同时受益于高端产品放量与海

来源：zuudee | 日期：2026-08-25 | 格式：PDF | 页数：47