出口链：海外财报回顾，渠道优于品牌，结构分化显著（15页，2026年）

分类：供应链

标签：出口链、海外财报、家居建材、渠道商、关税退款、电动工具、跨境

摘要：本报告基于美国家居建材及耐用消费品上市公司2026年二季度（26Q2）财报，复盘出口链海外需求与库存态势，核心结论为“渠道优于品牌、结构分化显著”。从上市公司财报看，二季度整体增速较一季度放缓，渠道商表现优于品牌商，库销比处于历史低位。统计的8家上市公司库销比均在历史5年20%分位以下，反映谨慎的库存管理策略。 分企业看：Home Depot（家得宝）26Q2同店营收+1.7%（美国+1.3%），Pro客户优于DIY，13/16个品类正增长；30年房贷利率约6.7%，住房周转率连续四年历史低位，公司称住房市场“冻结”；收到7.3亿美元IEEPA关税退款。Lowe's（劳氏）26Q2同店+0.2%，DIY非必需疲软，将全年指引降至区间下限。Walmart（沃尔玛）美国同店+2.6%（创6年新低），但全球电商+23%、美国电商+24%、会员收入+17%、广告业务高增长，收到约29亿美元关税退款。Target（塔吉特）净营收+5.3%至265亿美元，同店+3.8%，收到关税退款EPS贡献1.65美元。Wayfair 26Q2净营收35.2亿美元（+7.5%），调整后EBITDA利润率6.9

来源：zuudee | 日期：2026-08-26 | 格式：PDF | 页数：15