永兴材料-002756-公司深度报告：特钢为盾，新能源为矛，双管齐下提振业绩（24页，2026年）

分类：新材料

标签：永兴材料、特钢、碳酸锂、锂云母、双相不锈钢

摘要：本报告由开源证券发布，属于公司深度研究，分析永兴材料以特钢为盾、新能源为矛的双主业格局，以及双管齐下提振业绩的逻辑。报告面向材料与新能源行业研究者，拆解公司资源、产能与盈利结构，论证其抗周期与成长性的双重属性，说明双主业模式如何在行业波动中保持韧性。 业绩层面，公司2026年上半年实现营收约50.83亿元，同比增长约37.62%；归母净利润约9.59亿元，同比增长约139.24%；毛利率约28.09%，盈利质量明显改善。这一表现源于锂电板块量价修复与特钢板块稳健贡献的叠加，双主业在周期上形成互补，降低单一业务波动对整体的冲击，使公司在不同宏观环境下均有支撑点。 资源端，公司控股化山瓷石矿，碳酸锂当量资源量约404.71万吨；白水洞矿区碳酸锂当量约8.77万吨，构成锂云母提锂的资源底座。采选产能方面，选矿能力约450万吨/年，规划提升至约600万吨/年，支撑上游自给与成本可控。冶炼端碳酸锂产能约3万吨/年，依托自有锂云母实现一体化成本优势，在锂盐价格修复阶段弹性显著，资源自给率决定了盈利的安全边际。 特钢业务方面，公司具备约35万吨冶炼能力，双相不锈钢管坯在细分领域深耕约20年，稳

来源：zuudee | 日期：2026-08-30 | 格式：PDF | 页数：24