高库存制约，硅系震荡运行（25页，2026年）

分类：新材料

标签：工业硅、多晶硅、光伏产业链、库存、反内卷、能耗限额

摘要：本报告由海证期货研究所于2026年8月28日发布，聚焦工业硅与多晶硅的月度供需与行情研判，属于光伏上游原材料的专题分析。报告核心判断是：工业硅处于“供需总量过剩、边际去库、成本支撑”的格局，短期偏强但中期上有压力、下有支撑，呈震荡运行；多晶硅则面临基本面过剩与监管“反内卷”“反垄断”的双重约束，短期上涨可持续性不足，中长期需待丰水期过后再行布局。 行情回顾方面，截至8月28日，华东通氧553#硅价月环比上涨200元至9300元/吨，不通氧553#持平于9250元/吨，421#硅涨200元至9500元/吨，99硅（新疆）涨150元至8950元/吨，421#与553#价差200元/吨；工业硅期货2611合约月环比+6.5%至8805元/吨。多晶硅N型致密料现货均价40.5元/kg（月环比+8），N型混包料40元/kg（月环比+9.5）；期货2611合约月环比上涨14.9%至37730元/吨，期货指数持仓量降至17.9万手。多晶硅期货仓单进一步累积至约6.98万吨，反映盘面交割压力与现货过剩并存。 供应端，工业硅7月全国产量38.8万吨、环比增加8.3%（其中新疆20.99万吨、云南4.

来源：zuudee | 日期：2026-08-30 | 格式：PDF | 页数：25