电动两轮车行业深度之二：深度拆解全产业链，品牌竞争进入全产业链（49页，2026年）

分类：消费民生

标签：电动两轮车、新国标换购、钠离子电池、智能两轮车、雅迪爱玛

摘要：信达证券《电动两轮车行业深度之二：深度拆解全产业链，品牌竞争进入全产业链》聚焦中国电动两轮车产业，沿上游零部件、中游整车制造到下游渠道与后市场进行全链条拆解，并分析新国标换购周期下的竞争范式变化。报告面向两轮车产业链从业者、消费行业研究者与资本市场读者，核心命题是“当行业进入存量换购阶段，竞争壁垒如何向上游与全链路迁移”。 报告指出，电动两轮车成本结构高度依赖零部件：电池占单车成本约25%至30%，是价值量最高的环节，锂电与钠电路线并存，钠电凭借成本与低温性能优势在中低端加速渗透；电机占15%至20%，电控（控制器）约占5%，其余为车架、轮胎、塑件与智能模块。上游电池与电机的技术迭代与价格波动，直接决定整车厂的成本曲线与利润弹性，因此头部企业纷纷向上游延伸或深度绑定供应链以掌握议价权，垂直整合成为降本关键，也抬高了新进入者的资金与技术门槛，使行业护城河从渠道转向技术与供应链。 在竞争格局上，雅迪、爱玛凭借规模与渠道网络稳居第一梯队，绿源以液冷电机等技术差异化切入，九号则依托智能互联与年轻化定位抢占高端。报告强调，行业竞争已从单纯渠道铺货、价格比拼，升级为“研发—供应链—品牌—渠道—服务

来源：zuudee | 日期：2026-08-30 | 格式：PDF | 页数：49