凯乐士科技：产品矩阵持续完善，海外业务驱动盈利改善（30页，2026年）

分类：智能制造

标签：智能场内物流机器人、凯乐士科技、自主移动机器人AMR、海外市场拓展、具身智能、跨境

摘要：本报告由国联民生证券研究所于2026年9月3日发布，共30页，研究对象为港股上市公司凯乐士科技（2729.HK），出自机械与人形机器人研究团队。报告资料来源包括公司招股书与公司官网、ifind财务数据、Wind一致预期、Markets and Markets市场规模预测，以及公司2025年年报与2026年上半年经营数据。研究框架围绕“订单兑现、海外扩张、产品结构优化”三个维度展开，而非仅依据行业空间做线性外推；盈利预测按机器人及系统销售、售后及其他服务两类业务拆分，并给出2026—2028年销售、管理与研发费用率假设。报告在第二章进一步将市场拆分为整体场内物流、智能场内物流、智能场内物流机器人三个层次，并按企业类型、业务模式、下游行业、区域四个口径交叉测算。 报告列出的核心数据可分为五组。其一，订单储备：截至2026年6月30日，公司待交付机器人及系统合同总额约22亿元，其中56个在执行海外项目对应待交付合同额约7.10亿元；公司预期约45%于一年内交付、47%于未来1—2年交付。其二，经营数据：2022—2025年营业收入分别为6.57亿元、5.51亿元、7.21亿元、9.09亿元，

来源：zuudee | 日期：2026-09-04 | 格式：PDF | 页数：30