海西新药：口服小分子眼药有望破局眼底病治疗，仿创协同推进产品管线落地（33页，2026年）

分类：生物医药

标签：海西新药、口服小分子眼药、VEGFR2抑制剂、眼底病治疗、仿创协同

摘要：国投证券股份有限公司证券研究所于2026年9月8日发布本篇公司深度分析报告，研究对象为在香港联交所上市的海西新药（02637.HK），全文共33页，署名分析师为冯俊曦与连国强。报告以公司招股说明书、2025年年报、国家药监局批准信息、国家与省级带量采购目录、美国食品药品监督管理局（FDA）与中国国家药品审评中心（CDE）的临床登记信息，以及Wind、iFind数据库为基础，并引用British Journal of Ophthalmology、BMJ Journals等公开临床文献与REGENXBIO、Kodiak等海外企业披露的行业资料，采用「公司基本面—核心管线—临床数据—市场规模—财务测算」的框架，对这家处于商业化阶段的制药企业做了首次系统性梳理。 财务与经营层面，2025年公司实现营业收入5.82亿元，同比增长24.79%；归母净利润1.77亿元，同比增长30.09%；毛利率83.4%，净利率30.4%，资产负债率由2024年的28.4%降至13.7%，主要因2025年10月在香港联交所上市取得约9.40亿港元全球发售所得款项净额。研发方面，2022至2025年研发费用率保持在

来源：zuudee | 日期：2026-09-08 | 格式：PDF | 页数：33