妙可蓝多：BC双轮驱动下奶酪龙头再出发（27页，2026年）

分类：食品饮料

标签：奶酪、乳制品、国产替代、妙可蓝多、消费结构升级

摘要：本报告由华泰证券于2026年9月发布，是一篇关于国内奶酪行业龙头企业妙可蓝多的深度研究，聚焦公司治理重构、BC双轮驱动增长逻辑与中长期盈利能力展望，数据来源涵盖公司公告、欧睿、Wind及行业协会等公开口径。公司前身为广泽乳业，2007年切入奶酪赛道，2015年确立“聚焦奶酪”战略，2018年凭借奶酪棒大单品成功破圈，2021年蒙牛成为控股股东，2024年完成对蒙牛奶酪业务100%股权收购实现全链条整合。 报告核心发现：第一，行业地位稳固。妙可蓝多是国内首家以奶酪为核心业务的上市公司，截至2025年在中国包装奶酪品牌销售额中的市占率超过38%，稳居行业第一；2025年公司营业收入56.33亿元，其中奶酪、液态奶与其他业务占比分别约为87.4%、4.8%与7.8%，2026至2028年营业收入预计分别为69.15亿、80.40亿与90.26亿元，维持双位数增长。第二，治理重构完成。公司于2026年1月完成核心管理层更迭，由职业经理人团队全面主导，并提出“13434”奶酪生态战略，锚定营收突破百亿元、聚焦奶酪、乳脂、乳清三大品类，覆盖儿童青少年、家庭餐桌、健身人群与中老年四大消费群体，以B端

来源：zuudee | 日期：2026-09-13 | 格式：PDF | 页数：27