必选消费行业：中美日必选消费对比，寻找中国食饮龙头的空间与底气（30页，2026年）

分类：食品饮料

标签：必选消费、食品饮料、中美日对比、消费升级、龙头研究、跨境

摘要：本报告由华泰研究（华泰证券）于2026年9月11日发布，题为《中美日必选消费对比：寻找中国食饮龙头的空间与底气》，属必选消费专题研究，采用Wind、美国经济分析局（BEA）、世界银行、Bloomberg等公开数据，以百年维度对比美国、日本与中国必选消费的长期演进路径与市值结构差异，为理解中国食品饮料行业的长期空间提供跨国参照框架。 核心发现一：美国消费总量百年持续向上，但食品支出占比趋势性回落。据BEA数据，美国人均个人消费支出由1929年的635美元增至2025年的6.1万美元，近百年增长近100倍；人均GDP由1978年的1万美元增至2025年的9万美元。恩格尔效应下，美国家庭食品饮料支出占比自1930至1950年代约18%的高位持续下行，但餐饮与住宿支出占比同步抬升，消费行为由家庭厨房向便捷餐桌迁移，为餐饮供应链、外卖生态等业态带来结构性红利。 核心发现二：中国当前消费阶段近似美国1980年代初。2025年中国人均GDP约1.3953万美元，对应美国1981年的1.3976万美元；2024年中国城镇化率67.0%，逼近美国1980年的73.7%；中国家庭户均规模2.6人，与美

来源：zuudee | 日期：2026-09-13 | 格式：PDF | 页数：30