凯基睿策系列：礼来（Eli Lilly）——全球最大、成长最快、利润最高的GLP-1龙头（28页，2026年）

分类：生物医药

标签：GLP-1、减重药物、礼来、诺和诺德、美国医保支付、美国、跨境

摘要：本篇为凯基证券股权策略咨询部于2026年9月14日发布的《凯基睿策系列》专题，全文28页，聚焦礼来公司在GLP-1减重与降糖药物赛道的产品布局、竞争格局与经营数据。报告内容包括药物作用机理、市场规模测算、礼来与诺和诺德的竞争对比、美国医保支付政策变化、在研管线的临床进展、财务与现金流表现、主要风险以及行业术语附录。数据引自彭博、瑞银、摩根大通、IQVIA、公司披露与凯基自身整理；可比公司表格覆盖生命科学工具与诊断、制药与生物科技、医疗器械、医疗IT与数字医疗、医疗服务机构、医疗支付方六个板块共三十余家企业，基准日期为2026年9月10日。 报告梳理出几条关键结论。第一，礼来市值约1.06万亿美元，是全球市值最高的制药企业，主要GLP-1减重与降糖产品占其2026年总收入的67%；2026年第二季度，礼来在美国肠促胰素类似物市场按处方量计算的份额为60.9%，诺和诺德为38.8%；国际市场按销售额计算分别为54.9%与45.1%。第二，临床代差是份额反转的直接原因：三期头对头试验中，替尔泊肽平均减重20%—25%，司美格鲁肽约15%—17%，双靶点GIP/GLP-1设计在内分泌与肥胖专科

来源：zuudee | 日期：2026-09-17 | 格式：PDF | 页数：28