非银金融行业券业洞察（一）：观全局探优绩，自营与经纪双驱，26H1强者恒强（41页，2026年）

分类：研究报告

标签：证券行业、券商经营、财富管理、自营业务、公募基金、跨境

摘要：本报告由平安证券于2026年9月16日发布，署名分析师为李冰婷（投资咨询编号S1060520040002），全文41页，属于"券业洞察"系列的第一篇。样本为剔除东方财富、哈投股份、湘财股份、华创云信、国盛金控、锦龙股份、华鑫股份、国投资本等主营业务不限于证券业务及已退市券商后剩余的42家证券指数（申万二级）成分标的；重点分析的5家头部券商为国泰海通、中信证券、中金公司、华泰证券与广发证券。研究以Wind与公司年季报数据为基础，对营业收入、归母净利润、净资产收益率进行杜邦拆解，并对经纪、信用、自营、投行、资管、国际六大业务线逐条拆解增速、份额与增量贡献，最后附测算口径说明。 市场环境部分显示，2026年上半年境内股票市场交投显著回暖。沪深市场双边日均股基累计交易额3.24万亿元，同比增长101.0%；截至8月末为3.17万亿元，同比增长76.0%，增速较6月末下滑，8月单月日均股票交易额2.25万亿元、同比下降2.3%，市场交投进入高基数期。融资融券余额6月末超过3万亿元，触及2015年以来高点，占流通市值2.85%，处于历史92.8%分位，但维持担保比例296%高于历史平均，杠杆绝对

来源：zuudee | 日期：2026-09-17 | 格式：PDF | 页数：41