蜜雪集团高质平价铸就现饮龙头，供应链平台打开长期空间（32页，2026年）

分类：食品饮料

标签：蜜雪集团、现制茶饮、供应链管理、加盟连锁、现制饮品、东南亚、跨境

摘要：本报告由国盛证券研究所（分析师李宏科、程子怡）于2026年9月20日发布，是对中国香港上市企业蜜雪集团的首次系统梳理，全文共32页。报告从发展历程与股权结构、现制饮品行业空间、供应链与加盟模式的核心竞争力、开店空间与经营预测四个层面展开，数据来源包括公司公告、招股书、灼识咨询、艾媒咨询、窄门餐眼及Wind。 公司概况方面，蜜雪集团成立于1997年，从郑州一间刨冰小店起步，走出由单店产品创新到全国加盟扩张、再升级为供应链平台化输出的成长路径，旗下形成蜜雪冰城（现制茶饮，价格带2-8元）、幸运咖（现磨咖啡，2-11元）与鲜啤福鹿家（现打鲜啤，每500毫升6-10元）三大品牌矩阵，2025年9月公司以2.97亿元收购鲜啤福鹿家53%股权。截至2025年末，蜜雪冰城品牌门店数全球第一、达47500家以上，公司总门店59823家，按终端零售额计居全球食品饮料行业第62位。财务表现上，2021-2025年公司收入从103.51亿元增至335.60亿元，复合增速34.2%；归母净利润从19.1亿元增至58.9亿元，复合增速32.5%；收入结构中商品销售占比超90%，2025年达314.39亿元；综合

来源：zuudee | 日期：2026-09-22 | 格式：PDF | 页数：32