汽车行业：2025全球车企成本分拆，新势力表现分化，效率向传统车企收敛（34页，2026年）

分类：研究报告

标签：汽车行业、新势力、传统车企、ASP、毛利率、成本效率、研发投入、资产结构

摘要：汽车行业正经历新势力与传统车企在业务结构、产品竞争力与经营效率等核心维度的深度对比与趋势性收敛。2025年，全球及中国重点车企在电动化、智能化浪潮推动下，竞争格局出现明显分化。新势力车企定位普遍高端，整车平均售价（ASP）介于16至31万元区间，处于海外豪华品牌与国内普通品牌之间，其核心逻辑在于更高的单车售价能够更好地容纳电动化和智能化带来的额外成本，同时高端品牌具备更强的潜在盈利空间。同比来看，赛力斯与小米受益于高端车型放量及产品结构升级，ASP逆势提升；特斯拉基本持平；理想、蔚来、小鹏则受市场竞争加剧及产品矩阵重心下移影响有所回落。产品竞争力层面，新势力车企毛利率差异显著，第一梯队已追赶甚至超越传统车企水平。2025年，赛力斯、小米、特斯拉、理想、小鹏通过“中高端定位+爆品”策略，调整后毛利率已进入传统豪华品牌区间，其中赛力斯、小米已超过部分海外高端品牌水平，小鹏同比大幅提升由第二梯队跃升至第一梯队；蔚来毛利率虽仍偏低但同比明显改善。净利率方面，小米及零跑首次转正，小鹏、蔚来大幅减亏，行业整体盈利结构持续优化。在成本投入与效率维度，车企核心商业模式被概括为“对复杂体系的管理”，统领

来源：zuudee | 日期：2026-09-23 | 格式：PDF | 页数：34