黑色星期五对美国零售业的影响与展望（30页，2026年）

分类：消费民生

标签：美国零售、消费景气、黑色星期五、关税影响、电商渠道、供应链重构、英文报告

摘要：安联研究于2025年11月27日发布题为《黑色星期五：美国零售业的锦上添花？》的研究报告，聚焦美国零售业在关税不确定性、提前备货与消费韧性交织下的表现与前景。报告基于美国普查局、劳工统计局、经济分析局及美联储等官方数据源，结合安联自身的宏观与行业分析框架，对2025年至2027年美国及欧洲零售市场进行了系统梳理。 报告指出，尽管数月来贸易不确定性和更高的关税未能阻止美国消费者持续增加购物支出，黑色星期五和网络星期一的销售额在2025年有望创下新纪录，但美国消费引擎在关税不确定期间表现出明显的韧性。美国普查局数据显示，九月零售和餐饮服务销售同比增长4.3%，使该行业有望实现自2022年以来的最佳表现，预计2025年营业额增长约4%，欧洲为3%。关税实施前的提前备货提供了强劲开局，且势头并未如最初担忧的那样减弱，这得益于较低的利率、稳固的就业和受控的通胀。更为重要的是，食品饮料、电子产品和个人护理类公司选择吸收与关税相关的成本而非转嫁给消费者，使相关行业利润率下降了1至3个百分点。从第三季度开始，玩具、服装和家具的价格开始逐步上涨，而食品和电子产品价格仍受到抑制。 报告进一步分析，美国

来源：zuudee | 日期：2026-09-24 | 格式：PDF | 页数：30